O TASI está entre os termos mais buscados na Arábia Saudita hoje, já que o mercado realiza seu primeiro pregão após o feriado do Dia Nacional. O que a tela de preços não mostra é quantas ordens nenhum ser humano digitou: o presidente da Autoridade do Mercado de Capitais (CMA) disse que a negociação algorítmica responde por cerca de um quarto dos volumes negociados no mercado saudita, e a negociação digital por mais de 90% deles.

É por isso que o regulador escreve regras claras para qualquer algoritmo que toma decisões sobre o dinheiro de outras pessoas. Essas regras são úteis para você mesmo que nunca tenha comprado uma ação, porque sua empresa quase certamente roda softwares que decidem em seu nome todos os dias, sem nenhuma condição equivalente.

O que a CMA exige dos algoritmos

Em março de 2026, o conselho da CMA aprovou uma estrutura regulatória para os serviços de robo-advisory, em que uma instituição licenciada administra os investimentos de um cliente por meio de algoritmos e ferramentas tecnológicas, segundo estratégias predefinidas. De acordo com a reportagem da Argaam, a instituição deve:

  • Manter sistemas e procedimentos de controle que garantam a confiabilidade e a eficiência de seus algoritmos e ferramentas tecnológicas.
  • Realizar testes periódicos para verificar sua eficácia, pelo menos 10 dias antes de os clientes terem acesso.
  • Notificar a CMA de suas estratégias com antecedência, explicando como as carteiras são montadas, como os ativos são selecionados e as regras de alocação e rebalanceamento.
  • Divulgar em sua plataforma o papel dos algoritmos, os mecanismos utilizados e os riscos associados, de forma justa, clara, precisa e não enganosa.
  • Registrar o responsável de TI encarregado de gerenciar e monitorar os sistemas tecnológicos por trás do serviço.

Repare na lógica: testar antes que o cliente veja qualquer coisa, escrever as regras de modo que um terceiro consiga segui-las, dizer com clareza que é uma máquina que decide e colocar uma pessoa nomeada por trás do resultado.

Sua empresa também roda algoritmos, só que sem as condições

Algoritmos não são exclusividade de fundos de investimento. Qualquer regra no seu software que toma uma decisão sem um ser humano é, na prática, um algoritmo:

  • Uma regra de preço que muda o valor conforme a quantidade, a filial ou o cliente.
  • Um desconto automático que é disparado sob certas condições na sua loja virtual.
  • Um limite de crédito que aprova ou recusa uma compra a prazo.
  • Um pedido de compra gerado automaticamente quando o estoque cai abaixo de um patamar.
  • Um assistente de IA respondendo a clientes no WhatsApp ou no seu site.
  • Cálculos automáticos de descontos na folha de pagamento.

A diferença é que nenhum regulador detecta um erro nessas regras antes de elas entrarem no ar. Quem detecta primeiro é o cliente: uma fatura com o preço errado, um desconto aplicado duas vezes no mesmo pedido, uma resposta automática que prometeu algo que você não oferece.

Quatro controles para pegar emprestados da CMA

1. Teste antes que o cliente veja. Toda regra nova, e toda mudança em uma regra existente, roda primeiro em um ambiente de testes com dados realistas, junto com os casos-limite: quantidade zero, um cliente sem histórico, dois descontos no mesmo produto, um pedido no último minuto de uma promoção. Um intervalo entre passar no teste e entrar no ar dá a você tempo para ver o que deixou passar.

2. Escreva a regra de modo que alguém que não é programador consiga lê-la. A CMA pede que a estratégia e seus critérios sejam explicados. Peça o mesmo à sua equipe ou ao seu fornecedor: quais são as entradas da regra, onde ficam seus limites e quando ela não se aplica. Uma regra que seu gerente de vendas não consegue ler é uma regra que ninguém consegue revisar.

3. Informe quando uma máquina está lidando com o cliente. Se uma resposta no chat é automatizada, diga isso claramente e ofereça um caminho fácil para falar com uma pessoa. Os clientes aceitam máquinas; o que não aceitam é descobrir depois que estavam negociando com um programa.

4. Nomeie uma pessoa para cada regra. Não um departamento nem o fornecedor, mas um nome específico que acompanha os resultados da regra, recebe o alerta quando ela sai do rumo e tem autoridade para desligá-la imediatamente. Acrescentaríamos algo nosso: toda regra que mexe com dinheiro recebe um limite máximo rígido e um botão de desligar que não depende de um desenvolvedor.

A visão da Origami

Lemos as regras da CMA como a experiência destilada de um setor que pagou pela automação apressada antes de todos os outros. Outros setores na Arábia Saudita seguem o mesmo caminho, sobretudo à medida que os assistentes de IA chegam ao atendimento ao cliente, às vendas e às compras. Uma empresa que cria esses hábitos agora fica à frente de qualquer regulamentação que venha a seguir, em vez de correr atrás do prejuízo.

Nos sistemas que construímos, toda regra automática que mexe com preço, dinheiro ou uma resposta ao cliente é tratada como um componente próprio, com testes, registro de alterações, um responsável e um botão de desligar. Isso não deixa o trabalho mais lento. Faz com que mudar uma regra em plena temporada movimentada seja uma decisão segura, e não uma aposta.

A lição: um passo nesta semana

Liste tudo o que seu software decide sem um ser humano e escolha uma regra que mexa diretamente com dinheiro ou com um cliente. Depois faça quatro perguntas:

  • Quando ela foi testada pela última vez, e com quais casos?
  • Uma pessoa sem conhecimento técnico consegue explicar o que ela faz?
  • O cliente sabe que foi uma máquina que tomou a decisão?
  • Quem a desliga se algo der errado, e quanto tempo isso leva?

Se duas dessas perguntas não tiverem uma resposta clara, essa regra é a primeira a ser revisada.

Fontes